上半年公司实现营业收入14.3  亿元，同比增长51.6%（二季度收入8.2  亿，同比增长43.8%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现归属母公司净利润1.6  亿元，同比增长70.0%，基本每股收益  0.61  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净利润增长快于收入增长，主要由于综合毛利率同比提升3.7  个点，达27.4%。
        收入构成来看，空调元器件上半年收入12.9  亿元，同比增长46.5%。
        主要是下游空调销量增长，特别是节能空调新政加快变频空调的普及速度，拉动高附加值的电子膨胀阀的销售增长。冰箱元器件收入0.6亿元，延续去年高增长态势，同比大幅增长68.8%。主要原因是高端冰箱产品销售增长，公司冰箱用电磁阀销量迅猛增长。
          内销增长迅猛，外销受反倾销税影响有限。上半年公司国内销售收入6.9  亿元，同比大幅增长67.3%，外销6.7  亿元人民币，同比增长32.5%，内外销基本持平。内销大幅增长主要受益于国内刺激政策下家电销售的迅猛增长。出口在海外经济复苏后订单增加，上半年出口美国的方体阀收入占公司总收入仅1.8%左右，28.4%的反倾销税影响有限。
          上半年综合毛利率27.4%，净利率13.7%，未来盈利能力有保证。高毛利主要受益于1）新供应商下，采购成本有所减低。2）电子膨胀阀、电磁阀等高附加值产品销售增加，产品结构得到优化。3）较好地控制三项费用率。我们认为未来公司较高毛利率仍能维持，主要由于1）公司采取套期保值等方法规避原材料价格波动风险。2）近期原材料价格大幅波动可能性不大。3）公司在双寡头垄断市场盈利能有保障。
          未来增长有亮点。公司阀门的销售量与下游空调、冰箱销售量密切相关。公司未来增长的主要亮点包括：1）下游空调需求增长稳定。2）变频替代定频是未来空调产品结构性调整的方向。3）商用空调销售增长空间巨大。4）冰箱销售增长。