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海正药业研究报告:申银万国-海正药业-600267-增发加大富阳制剂基地投入,上调盈利预测-100803

股票名称: 海正药业 股票代码: 600267分享时间:2010-08-03 11:42:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗鶄,应振洲
研报出处: 申银万国 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 293 KB 分享者: ton****th 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        业绩高速增长,毛利率提升带动二季度利润增长加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  上半年公司实现营业收入21.36  亿元,同比增长17.4%,实现营业利润1.78  亿元,同比增长39.7%;实现净利润1.49  亿元,同比增长40%,每股收益0.31  元,略低于我们0.32  元的预期,但超越市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)抗寄生虫药、内分泌药收入高速增长,医药工业毛利率显著提升带动利润高速增长。二季度单季实现营业收入11.22亿元,同比增长15.9%,实现净利润8288  万元,同比增长45.2%,增速比一季度提升11  个百分点,每股收益0.17  元。公司期间费用率有所上升,每股经营活动现金流高达0.70  元。
        制剂收入稳步增长,抗寄生虫药、内分泌药成为原料药两大看点。①制剂方面:上半年制剂收入3.47  亿元,同比增长20.2%,其中抗感染制剂收入9300万元,同比增长67%,成为公司制剂业务增长的主力。②原料药方面:上半年原料药收入6.86  亿元,同比增长18.1%,其中内分泌原料药收入1.2  亿元,同比大增58.5%,驱虫类原料药收入1.78  亿元,同比增长37%。
        增发融资用于富阳肿瘤药等制剂出口项目。公司董事会审议通过非公开发行股票融资方案,发行数量不超过6100  万股,发行价格不低于22.53  元/股,拟募集资金总额不超过人民币13.7  亿元。募集资金投资将全部投入富阳制剂基地建设,主要项目包括:细胞毒抗肿瘤药、培南类注射剂、抗结核病类非细胞毒注射剂三大类。预计项目达产后年销售收入25.1  亿元,利润总额5.2  亿元。

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