◆业绩略低于预期，净利润同比增长1.40%：
        2010  年上半年公司营业收入13.86  亿，同比增长5.27%，归属母公司净利润4394.17  万元（EPS  为0.16  元），同比增长1.40%，业绩略低于我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润增幅放缓的主要原因是1）I、II  期营业收入基数较大，同比增速有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）预付账款同比增加989.95%，导致利息收入减少，财务费用同比增加60.63%。3)  应付职工薪酬较期初余额增加518.15%，影响公司利润。4）1Q2010  年增速较大是基于1Q2009年基数较小的前提下出现营业收入（15.77%）和净利润（23.97%）增速较高增长。
        ◆3Q2010  单季业绩将受歇业装修影响：
        中兴I、II  期大楼自2010  年6  月17  日歇业装修，目前仅有一楼和二楼部分柜台营业，公司中报披露业绩预减公告净利润将同比下滑86.95%-91.84%（EPS
        0.02-0.03  元）。由于三季度是百货传统淡季且年初已经提早通报和准备，我们认为对该预警提示无须过度悲观。此外一二楼营业额是公司百货的主力收入来源，因此不会出现三季度颗粒无收现象，3Q2010  业绩下滑已是必然共识，公司对于业绩下滑的预测可能是最保守的估计，因此任何在此基础上的业绩回升都将被视为超预期表现。
        ◆3Q  共苦后，期待4Q  三期开业后同甘：
        9  月28  日中兴一--三期同时开业/复业将是公司“继往开来”里程碑意义的项目，由于和前二期工程对接且定位功能互补，预计培育期将大大缩短，而公司整体坪效预计2011  年仍能稳定维持在2  万左右，距离I、II  期坪效近3  万的高峰值仍有较大提升空间。此外1H2010  公司会员消费占比持续提升至46.8%（同比上升3.68  百分点），消费者对公司品牌认同度较高，中兴商业具有较稳定的客流源亦对四季度业绩有一定保障作用。鉴于III  期体量将近是I、II  期体量的总和，因此对于4Q  业绩是否能力挽狂澜我们较为乐观，2010  年全年业绩基本与2009  年持平我们亦寄予厚望。