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研究报告:中投证券-每周报告精华荟萃第29周(第140期)-100802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-08-03 09:09:46
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹芬
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 408 KB 分享者: ch****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          一周策略研究荟萃
          在经历了持续低迷之后,上周  A  股迎来了强势反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为虽然短期上涨过快可能面临一定的调整,但促成A  股上涨的“修正前期对于经济下行悲观预期”与“政策积极因素的释放”仍然存在,反弹仍然会延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)回调即是参与后续估值修复行情的好机会。
          首先,我们仍然重申,此轮经济下行并不是人口红利等拐点促发的长期衰退,现在谈长期衰退为时尚早。我们认为此次经济下行是政府主动打压地产泡沫的短周期。而从前期市场单边下跌到总体估值和08  年11  月份低点近似的市场表现来看,市场过度悲观的预期就是建立在这是一轮大的长期衰退基础上的。因此,我们认为随着对于此次经济调整性质的重新认知,市场对于前期经济政策双向下悲观预期继续修正的动力还会提升。
          其次,我们认为前期过度调整的周期性板块相对于历史估值来看,并不贵,因此股指修复的内在基础仍然是存在的。
          第三,从二季度上市公司业绩预告和已经披露的季报情况来看,基于中观或者微观的行业和上市公司盈利尚可,二季报有望持续推动股指反弹。
          第四,政策层面最严厉的时期已经过去,一方面继续出台超市场预期的严厉措施的可能性不大;另一方面一旦房价下跌,成交量释放,地产等政策松动,更大规模的修复反弹可以期待。

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