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福星股份研究报告:东莞证券-福星股份-000926-2010年中报点评:中报业绩符合预期-100802

股票名称: 福星股份 股票代码: 000926分享时间:2010-08-03 08:27:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄凡
研报出处: 东莞证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 248 KB 分享者: 72****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司业绩复合预期  公司公布中报,上半年实现营业收入23.2  亿元,同比上27.51%,实现净利润2.7  亿元,同比上升89.67%,实现EPS0.38  元,公司净利润大幅上升的原因在于公司上半年以14.65的价格出售了所持有的990  万股成本为5.03元每股的风神股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        毛利率提高  公司上半年结算项目主要有水岸星城,福星国际城,孝感福星城。  其中国际城结算的大概有6.85亿元,占房地产主营收入的58%,孝感福星城和水岸星城项目占房地产主营业务收入的34%,受益于福星国际城项目44%的高毛率,公司房地产业务毛利率同比去年30%的毛利率有明显提高。而公司金属制品毛利率则基本稳定在15%左右。
        财务依然健康  公司负债率57.59%,扣除预收账款后的资产负债率为49%。公司短期和一年期内长期借款为8.11个亿。现金16.55个亿,资产负债情况良好,公司通过信托融资20亿,利率12%,融资成本较低。城中村改造涉及大量回迁安置,属于保障房范畴,受到政策倾斜,而且其土地付款病不需要一次性或在半年内全部支付土地出让金,而是根据拆迁进度支付,相对压力较小。公司目前财务状况依然健康。
        

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