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星辉车模研究报告:东方证券-星辉车模-300043-动态跟踪:新授权,新起点-100801

股票名称: 星辉车模 股票代码: 300043分享时间:2010-08-03 08:25:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑恺
研报出处: 东方证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 买入
研报大小: 456 KB 分享者: she****_bj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        获得新款车模授权助推企业明年业绩增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司此次获得新款车模授权大部分为独占性车模,这侧面表明公司与车厂谈判能力逐步增强,我们认为其地位的提升与其车模制造能力的提升息息相关。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于新获得授权后,从设计到制造销售一般需要4~5  个月时间,因此今年7  月拿到的新款授权车模对于本年度的业绩没有贡献,而在明年达产募集资金项目达产后,公司的新款车模将成为明年业绩增长的助推器。
        新增车模均为名款车型,凸显公司马太效应优势。公司此次公告的新授权车型为宝马6  系列和阿斯顿马丁DBS  系列,该两大车厂均来自欧洲,其中宝马6  系专门为考究的驾驶者设计,综合了运动跑车和豪华房车的优点于一身;而阿斯顿马丁是英国位列劳斯莱斯和本特利之后的豪华轿车、跑车生产商,以生产敞蓬旅行车、赛车和限量生产的跑车而闻名世界,公司能够拿到这些公司的授权生产,特别是宝马6  系独占性授权,表明公司生产车模产品已经得到了汽车厂商的高度认可。而且车厂出于知识产权考虑,不愿意授权给太多对象,因此,具备设计和制造优势,且透明度高的星辉公司更能持续得到车厂的青睐,未来的发展将更具优势。
        维持买入评级和目标价不变。此次新增车模均为名款车,这为公司明年产品的销售,特别是内销提供了充足的产品系列保证,我们判断明年新增产能达产后,随着产品系列的进一步完善和公司国内销售渠道建设渐入佳境,公司2011  年募集资金项目产能达产将具备充足的需求保障。展望未来2  年,我们认为公司销量将保持大幅增长,我们继续看好公司采用他人商誉为自身产品服务的独特盈利模式,维持公司2010,2011  和2012  年EPS  预测为1.19、1.53  和2.80  元,维持目标价格67  元。

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