上周反弹行情延续，市场处在方向性选择的敏感阶段，我们认为短期内市场调整
        的可能增大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、欧美经济数据喜忧参半，上周外围市场呈现震荡调整走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周公布的欧美宏观经济数据喜忧参半。
        美国新屋销售量超预期，但是消费者信心、耐用品订单和GDP  增速数据都不及市场预期，特别是美国GDP  增速较预期低0.3%。  欧洲的情况稍好，欧盟经济信心指数超预期，较预期值增加了2.2，是自08年3  月以来的最好表现，但是欧盟的失业率仍在10%的高位，意大利的CPI  数据超过市场预估值0.4%，喜忧参半的经济数据影响了投资者对经济复苏前景的信心，上周欧美股市没有延续前一周的活跃表现，呈现震荡调整的走势。
        2、上周央行对我国二季度宏观经济的表述显现政策面维稳的基调。上周三，央行发布《2010  年二季度中国宏观经济形势分析》报告，报告指出尽管国内经济增速的回落，但经济基本面依旧良好，经济结构调整有利于未来经济健康持续地发展，另外由于我国出口弹性较小并且对外出口的依存度也有减小的趋势，欧债危机对我国经济的影响并不大。我们对报告的解读分成两个层面，首先在政策面上，央行的报告表述依然强调政策面“稳”的基调，而且目前我国经济基本面并没有明显趋弱的迹象，所以我们认为未来出现更松或更紧的政策调控的可能性进一步减小。
        3、7  月PMI  数据回落，生产企业未来利润增幅恐难回升。7  月我国制造业采购经理人指数较上月下降0.9%,  11  个分项指标也延续着回落的势头，其中生产指数回落幅度最大，较上月下降3.2%，原材料与能源类企业低于50%，在新订单指数方面，有色金属、化纤制造和黑色金属行业指数低于50%，而在产品库存方面，化纤和黑色金属行业指数大于50%。特别值得注意的是7  月的新订单指数低于正常年份的同月值，显示企业的扩张性偏弱，而购进价格的涨幅放缓，也显示的需求对价格的抑制。处于临界值附近的新订单指数和购进价格指数，只是制造业季节性回落的一个例行过程还是隐含了收缩的压力？需要密切关注。我们用以判断企业利润增幅趋势的指标也显示未来企业盈利增幅还难以出现回升。另外上周公布的1-6  月份24  个地区工业企业利润同比增长71.8%，增幅比1-5  月回落11.2%。需求疲软和成本升高是导致工业行业盈利增速回落的主因。处于生产中上游的钢铁、有色、电力、化纤等行业的利润增速与1-5  月的增速比较下降幅度较大。我们预计未来PMI  生产指数和工业利润增速回落还将继续回落。在经济结构调整和倡导节能减排的大背景下，部分以高能耗为代表的工业生产分行业（企业）的利润空间将受到进一步的挤压。