◆ 2010 年7 月通信板块市场回顾及未来三个月投资策略
本月沪深300 指数和恒生指数的收益率分别为11.9%和4.5%,联通A 股收益率为3.0%;运营商港股市场,中国联通、中国电信和中国移动本月的收益率分别为-0.4%、3.5%和0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月设备板块跑输大盘2.6 个百分点,收益率为9.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
中国联通 5 月和6 月的单月新增用户均超过100 万,我们认为其3G 用户的增长情况在三、四季度仍将会朝好的方向发展,依然维持中国联通“增持”评级。
设备商领域,我们看好受益于运营商投资增加的细分行业,且自身业绩稳步增长的公司。结合当前股价,我们给予中兴通讯、新海宜、三维通信“买入”评级。
◆ 2009 年6 月运营商数据分析
2010 年6 月,中国移动和中国联通3G 用户发展情况良好,新增3G 用户数为114.1 万和103.2 万,环比分别上升25%和0.9%。联通自上月站上百万关口后,本月再创新高。根据工信部以及各家运营商披露的数据,截止6 月底国内3G 用户达到2520 万户,占移动用户的比例为3.2%,其中移动、联通和电信的3G 用户数分别达1046 万、756 万和718 万,各自占比为42%、30%和28%,三家运营商在3G用户方面的竞争格局处于较为均衡的状态。
6 月中国移动、中国联通和中国电信月新增移动用户分别为506 万、168 万和302 万,移动总用户数分别达到5.54 亿、1.57 亿和7452 万。移动、联通和电信在新增移动用户中占比分别为51.9%、17.2%和31.0%。
6 月中国联通和中国电信的固话用户数分别为1.01 亿户和1.81 亿户,单月固话用户流失量分别为27.5 万户和89 万户,对应固话流失率为0.27%和0.5%,联通的固话流失率已持续六个月低于中国电信。