1.  市场强势持续，偏股型基金持仓进可攻、退可守
        根据国信金融工程部基金仓位测算模型，7  月沪深300  指数在煤炭、机械、有色等周期性行业轮动效应下继续上涨，月升幅为10.66%，偏股型基金通过7  月上旬以来的加仓已达到均衡位臵，截至上月末均持仓较前月五增加4.8  个百分点，其中股票型基金持股比例增加4.96  个百分点至79.2%；混合型基金由上月末的60.2%增加0.7  个百分点，至上周四的64.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上月A  股在行业轮动带动下所有板块均现强势，但随着股指反弹至前期密集成交区域，向上突破仍需政策、资金的持续配合，目前暂时未显露出明显向上突破趋势，因此未来一月内我们继续之前短中期内偏股型基金持仓比例将无较大幅度上升的判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2.  封基折价触底反弹，估值暂无优势
        “全部封基加权平均价格”涨幅6.30%，对应净值涨幅8.88%，均显著强于指数表现。传统封基的加权平均价格涨幅5.89%，对应净值涨幅为8.30%。净值涨幅要显著高于价格涨幅，封基折价率大幅回升。
        依据我们前期构建的年化到期收益率模型1，7  月底不同存续期封闭式基金算术平均年化到期收益率为4.52%，较4  月3.76%上升0.76  个百分点。目前年化到期收益率高于  6  %的只有1  只，为基金普丰。年化收益率低于3%的基金也有4只，与历史水平比较，封基估值并无较大机会。
        3.  重点关注交易型基金和分级基金
        上月中A  股出现了行业轮动的表现，并且带动了股指的强势反弹，但是我们判断短期内在另无重大政策刺激和利好情况下，后市仍将以调整为主，震荡和反弹仍是市场的主旋律。因此7  月份的基金投资，我们仍维持以配臵交易型基金和分级封基为主，以此把握交易型基金在震荡市的优势和分级基金在市场反弹中的高杠杆作用。
        4.  国信基金组合推荐
        偏股型基金：嘉实研究精选、大摩领先优势、华夏回报、南方优选价值、华夏中小板ETF、嘉实主题精选、中银中国精选、华夏复兴、兴业可转债、海富通中国海外精选；封闭式基金：基金通乾、基金丰和、基金安信、建信优势动力；分级基金：长盛同庆B、银华锐进；
        债券型基金：嘉实超短债、中银稳健增利、富国天丰强化收益；货币市场基金：华夏现金增利、中信现金优势货币、易方达货币B