精细管理提升公司业绩
        公司公告2010  年半年报，实现营业收入9.25  亿元，同比增长16.26%；归属母公司所有者的净利润3.66  亿元，实现每股收益0.22  元，同比增长29.05  %。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        深圳机场2010  年的业绩表现超出我们09  年时的预期，再一次展示了公司优秀的管理能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        流量管制放松刺激客运业务超预期增长
        09  年以来的空域流量管制放松，使得客运业务量持续超预期增长。空管部门流量管制的放松能否持续，将成为其扩建前业务量能否持续增长的关键。
        国际货运业务仍然复苏缓慢
        上半年货运业务呈现40.9%的大幅增长，其中国际业务更多地得益于低基数效应。深圳机场的全货机运力结构，使其国际货运业务复苏更为缓慢。此外，UPS泛亚转运中心的启用，将仅带来货运“数字”的增长，对公司业绩影响甚微。
        三重因素导致非航业务收入快速增长
        深圳机场上半年非航业务收入保持快速增长，主要有以下三个方面的原因。（1）商业区租金水平如约提升；（2）09  年底新增商业区面积；（3）2010  年部分商铺将重新签约。
        巨额资本开支制约估值上限，维持“中性”评级
        我们上调公司2010  年的EPS  至0.40  元，对应2010  年PE  为15  倍。
        深圳机场短期业绩将可能超出市场预期。但由于公司已启动T3  的建设，项目总投资预计85  亿，扩建项目启用后公司长期ROE  显著下滑。巨额的资本开支将制约估值上限，我们认为目前公司估值合理，维持“中性”评级。