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研究报告:申银万国-2季度美国内生性增长动力持续快速恢复,价格是隐忧-100802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-08-02 10:02:25
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李慧勇,刘莹
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 261 KB 分享者: har****rw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2  季度美国GDP  初值环比增长2.4%,低于市场预期2.6%,1  季度上修至3.7%;个人消费增长1.6%,低于市场预期2.4%,1  季度下修至1.9%;GDP  价格指数环比增长1.8%,高于市场预期1.1%
        7  月芝加哥采购经理人指数报62.3,高于市场预期56,6  月值59.1
        7  月密歇根大学消费者信心指数终值报67.8,高于市场预期67,初值为66.5
        7  月密尔沃基采购经理人指数报66,高于市场预期57,6  月报59
        评论:
        过去  3  年增长遭下修,统计质量有改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2  季度经济增长数据伴随年度常规修正而来。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从经济总量来看,最新修正下了07-09  年年度实际经济增速。支出法角度的修正使过去3  年美国经济增长衰退结构性的特征更加明显。修正大幅下修07  年个人消费支出增速、08  年私人总投资增速以及09  年个人消费支出、地方政府支出以及住宅投资增速。收入法明确显示企业失去经营动力是经济衰退的根本原因。美国国内税前企业利润经库存调整后分别出现2%、7.2%和3.9%的大幅下修;海外企业利润则出现上修。过去3  年的个人收入以及个人可支配收入均出现增幅的上修;同时个人支出出现下修、个人储蓄率则出现上修(修正值为2.1%、4.1%和5.9%)。本次修正是年度常规修正。修正的主要原因包括各部门统计数据准确性的修正以及统计方法及数据范围的更新。我们注意本次修正使统计数据更加符合经济运行的结构特征。本次修正中普查局扩大了其季度服务业调查的数据范围,将医疗、交运、娱乐等服务性支出占比季度GDP  核算中个人消费支出的比率从16%扩大至39%。此外,数据还将更加详细的记录国家储蓄和投资的变化情况。

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