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兰花科创研究报告:招商证券-兰花科创-600123-亚美大宁和煤化工双停影响有限,未来业绩增长可期-100731

股票名称: 兰花科创 股票代码: 600123分享时间:2010-08-02 09:48:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢平,王培培
研报出处: 招商证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 强烈推荐-B
研报大小: 298 KB 分享者: so****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上半年实现  EPS1.25  元,同比增长5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年实现营业收入29.6  亿元,同比增长4%,利润总额8.9  亿元,同比增长3%,归属母公司净利润7.14  亿元,同比增长5.2%  ,折合EPS1.25  元(煤炭业务和化工业务实现EPS1.56  元和-0.31  元),其中本部煤炭业务实现每股收益1.07  元,煤化工EPS  亏损0.31元,参股36%的亚美大宁贡献EPS0.48  元,同比分别增长5.8%,14.4%和-9.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        管理费用大幅下降支撑业绩。上半年公司管理费用为2.4  亿元,较去年同期减少1.8  亿元(-43%)。增厚每股收益0.23  元。
        煤炭业务营业利润有所下降,管理费用大幅下降支撑吨煤净利小幅增加。上半年煤炭业务实现营业收入18.7  亿元,与去年基本持平,营业成本7.6  亿元,同比增长15%,营业利润11.1  亿元,同比下降6%。煤炭产销量均有下降:原煤产量279  万吨,销量275  万吨,同比分别下降10%和7%。煤炭综合售价681  元/吨,同比增长57  元/吨(+9%);销售成本275  元/吨,同比增加42  元/吨(+24%)。煤炭毛利率同比下降5  个百分点至59.6%。公司本部煤炭业务管理费用1.5  亿元,同比减少1.3  亿元(-47%)。本部煤炭业务按销量计算的吨煤净利223  元/吨,同比增加28  元/吨(+14%)。
        煤化工产品亏损较多,部分化工公司相继停产。上半年销售化肥62  万吨,同比减少7.6  万吨(-11%),二甲醚销量5.6  万吨。兰花化肥公司(100%)亏损7471  万元,兰花清洁能源(75%)亏损6901  万元,煤化工业务EPS亏损0.31  元。公司化工业务中的化工分公司、兰花煤化工、丹峰化工和清洁能源公司从7  月15  日起停产,减少了化工业务的亏损继续加大。

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