一、市场展望    回顾7月下半月（7月19日至30日）行情，大盘呈现连续上涨态势，10个交易日中有8个交易日上涨，另外两个交易日则强势震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数累计上涨8.8%，收于2600点上方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业表现来看，有色金属、建筑建材、化工、机械设备、采掘等周期性行业表现强劲，涨幅超过12.4%，而金融服务、食品饮料、公用事业涨幅滞后。    多项宏观数据已显示出经济放缓的迹象。出于对经济过快减速的担心，宏观政策很可能在信贷投放、房地产调控等方面有所松动。事实上，房地产调控政策"明紧暗松"的迹象已较为明显。在此背景下，周期性行业的盈利预期需要做出相应修正，进而触发其估值修复。    与此同时，近期资金面也有所改善。随着投资信心的逐步恢复，同时也部分因为对踏空的担心，不少机构投资者急于提高仓位，对反弹行情带来助涨作用。另一方面，人民币升值预期也导致海外资金对人民币资产关注度的提高。    综合来看，政策面的朦胧利好、资金面的改善、中报业绩的发布，以及前期超跌所带来的技术性反弹动力，有望推动大盘近期继续震荡上行。当然，我们也应该关注紧缩政策松动可能带来的不利因素，例如房价报复性反弹、通胀压力再度上行。这些因素仍将制约市场反弹高度。二、投资策略    投资者可积极把握投资机会。对于周期性行业而言，普涨之后或面临分化，可重点关注受益于通胀及升值预期的房地产、煤炭、有色、金融等资产资源类板块。    不过，我们仍建议投资者重点关注新兴产业与消费行业。虽然传统行业的投资会被作为短期保增长的措施，但推进经济转型仍需在发展新兴产业及刺激消费方面有更多的举措。节能减排、智能电网、新能源汽车、新材料、医药、商业、旅游等行业的优质个股均值得中线关注。