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精华制药研究报告:天相投顾-精华制药-002349-原料药业务将支撑近期利润增长-100730

股票名称: 精华制药 股票代码: 002349分享时间:2010-08-02 09:23:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 205 KB 分享者: zg****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年半年报显示,公司实现营业收入1.24  亿元,同比增长4.25%;营业利润2323.45  万元,同比增长30.33%;归属于母公司净利润1903.04  万元,同比增长31.59%;摊薄后每股收益0.25  元,与我们前期预期一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        苯巴比妥提价,带动毛利率上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内,公司营业收入为1.24  亿元,毛利率为51.80%,同比上升了4.06  个百分点,其中化学原料药业务为4057.22  万元,同比增长17.31%,毛利率为32.12%,同比上升了3.71  个百分点,主要原因为原料药苯巴比妥提价,以及需求拉动带来的收入大幅增长使毛利率进一步提升。上半年公司原料药目前苯巴比妥售价约为230  元/千克,预计还将维持高位,2010  年全年苯巴比妥还将保持20%以上的增长。
        管理费用增长较快。报告期内公司管理费用率为14.98%,同比上升了2.73  个百分点,主要为公司为了扩大充实销售队伍,外聘专家对销售人员进行医学知识、营销技巧等系列培训,使得工资费用增加所致。
        向全国扩张效果显著。公司王氏保赤丸、季德胜蛇药片等品种疗效口碑颇佳,在江浙沪一带享有很高的知名度,2009年公司重点拓展了江苏、上海市场,2010年公司加大市场拓展的整体推进力度,通过学术推广等方式努力扩大企业与产品的影响力,并把现有市场模式复制推广到全国市场。上半年在华东地区公司收入增长率为2.64%,在其他地区收入增长率为6.08%,扩张效果显著。预计随着公司产能瓶颈在2011年左右的解决,公司销售向外扩张的速度还将加快。
        

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