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宝钛股份研究报告:万联证券-宝钛股份-600456-半年报点评-100729

股票名称: 宝钛股份 股票代码: 600456分享时间:2010-08-02 08:33:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋豹
研报出处: 万联证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 264 KB 分享者: sop****46 我要报错
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【研究报告内容摘要】

点评:  
          1、上半年收入增长,但利润下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于钛材市场需求回升缓慢,市场价格仍处于弱势运行格局,公司通过以量补价的销售策略,以减轻市场疲软对公司销售的影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上半年公司实现钛产品销售量8151.57  吨,其中钛材5025  吨,整体看,销量较09  年有所增长,公司实现收入11.94亿元,较去年同期增长1.92%。不过,由于毛利率水平的下滑、管理费用和财务费用的上升,导致公司净利润仅有558万元,同比下降82.29%。
          2、公司毛利率水平出现下降。由于市场供大于求,同时由于原材料价格同比下降,致使公司钛产品平均价格比上年同期下降,盈利空间缩小,毛利率比上年同期下降1.63  个百分点。
          3、管理费用大幅增长。上半年公司管理费用8195万元,较去年同期的6630万元增加了1564万元。  
          4、财务费用大幅增长。上半年公司财务费用281万元,较去年同期的-1598万元增加了1882万元。其中主要原因在于上半年存款减少使得存款利息收入下降、为了增加流动资金向银行增加了短期贷款,另外,汇兑收益也有所减少。  

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