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祁连山研究报告:民族证券-祁连山-600720-2010年中报点评-100730

股票名称: 祁连山 股票代码: 600720分享时间:2010-08-02 08:31:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐永超
研报出处: 民族证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 240 KB 分享者: cid****up 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年上半年,公司实现营业收入14.11  亿元,同比增长19.49%;归属于母公司净利润2.46  亿元,同比增长53.77%;每股收益0.52  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩增长的主要原因产销量增长、资产减值损失减少、少数股东权益收购:水泥及熟料销量390  万吨,同比增长24.36%;资产减值损失同比减少4122万元、少数股东损益同比减少1873  万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上半年毛利率同比下降5.13  个百分点至36.40%,原因在于统计口径变化、煤炭成本上涨。(1)报告期内,公司将大修费用等科目从管理费用调整计入成本(在该因素及内控提升的作用下,管理费用率同比下降3.53个百分点);(2)煤炭购进均价同比上涨15  元/吨左右,吞噬利润空间;(3)受青海、平凉地区产能投放影响,两地区水泥价格出现不同程度下跌,而兰州地区水泥均价略涨4.3%。
        区域景气度仍将维持在较高水平。未来甘肃将打造全国循环经济示范区,基础设施及产业园区建设速度加快,推动固定资产投资保持高位,1-6月同比增长39%;需求旺盛拉动水泥产量快速增长,同期增速28%。2009年甘肃省新投产水泥产能480  万吨,淘汰落后产能403  万吨;10  年上半年新增300  万吨,目前来看,局部地区如平凉面临一定产能压力,区域内整体价格保持平稳,表明新增产能被市场消化。随着区域内重点工程建设进入用水泥高峰,未来水泥供需情况持续看好。
        

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