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中国船舶研究报告:安信证券-中国船舶-601150-新接订单情况有所改观-100801

股票名称: 中国船舶 股票代码: 600150分享时间:2010-08-02 08:10:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张仲杰
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 中性-A
研报大小: 334 KB 分享者: zhh****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司2010年1-6月份实现主营业务收入130亿元,归属母公司净利润12.47亿元,分别较上年同期增长3.86%、3.98%,每股收益1.88亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上半年公司完工交船27  艘/413.2  万载重吨,吨位数同比增26.83%,但造船业务收入为105.8亿元,仅增长6.76%,我们估计部分是因为合同价格有所变化所致。由于船板价格有较大幅度的回落,上半年造船业务毛利率提高了5.43个百分点,达到14.6%,这一水平高于我们先前的预期,从目前钢材价格走势看,我们估计全年毛利率应能够维持在14%左右。
        由于受到金融危机影响,修船价格大幅下降,市场竞争态势恶化,公司上半年修船业务收入为4.81亿元,下滑59%。毛利率为17.3%,下滑5.75个百分点。修船业务的下滑幅度超过我们的预期,从目前市场情况看,估计修船市场短期难以有较大改观,下半年修船业务仍将低迷。
        公司上半年完工柴油机110万千瓦,实现销售收入15.71亿元。分别增长10.85%、22.54%。由此带动船舶配套业务的收入增长27.31%,毛利率由于成本降低和规模效益扩大而提高2.91个百分点,达到24.83%。
        上半年新增订单情况较09年有所改观,承接新船订单  31艘,422万载重吨,去年同期没有新船订单。承接柴油机订单  56台,去年同期为4台。目前累计手持船舶订单2055万载重吨,同比下滑5.26%。累计手持柴油机订单137万千瓦,同比增加3.79%。
        

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