上周，贵金属市场窄幅波动，白银、铂金小幅反弹，而黄金则是完全横盘整理的一周，最低下挫我们第一目标1180  美元/盎司之下，但几经反复，都未能有进一步方向的选择。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到国内市场表现强于外围，我们在周五选择了相对保守的策略，前期空单止盈离场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）所以操作上可以选择暂时保持观望。不过我们仍维持目前黄金仍处于相对弱势的判断，主要原因来自，一方面是今年以来市场上涨后，一直都没有一个很好的修正；另一方面是，资金撤出的速度较快，上周SPDR  持仓一周减少12.16  吨，未近1  年来少有情况，而CFTC  那边也是在连续大幅减少后，本周再度出现基金多头持仓大幅减少16000  手，而空头继续增加的情况。加上美元及外围市场并不配合，所以仍难于修复到上涨通道。
        我们回顾我们黄金投资的思路，截止到上周为止，包括央行增持黄金、避险情绪犹存等多重中长期利多因素仍然存在。但是在5  月中旬过快的创新高之后，我们维持一种调整思路，也一直处于这样一种轨迹中，我们估计结束调整或者横盘状态时间，仍将延续到8  月底，9  月份凭借传统消费旺季的刺激，才有可能走出新的上行。（中证期货  王晓黎）