7  月27  郑棉CF1009  合约在创出18950  的新高后，多头主动获利减仓，期价全天大幅震荡收低，收盘在18500以下，技术形态上呈现长阴吞没前几个交易日阳线的阶段性反转信号；与此同时，CF1101  合约被动下行，回撤至16300  附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，随着交割月份临近和国储抛售平抑现货市场，多头获利平仓退场意愿增强，软“逼仓”风险逐步化解；而CF1009合约向现货价格理性回归带动CF1101  小幅走低，提供了较好的中期做多良机，建议投资者逐步在16000——16200之间逢低买进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        首先，“软逼仓”风险逐步化解，买CF1009  合约卖出CF1101  套利头寸的解除，有利于CF1101  合约中期逐步回升。我们通过对郑棉套利基差走势进行分析，由于郑棉历史上9  月份合约相对1  月份合约最大基差在1400  以内，绝大部分时间在600以内，基差的扩大吸引了部分买远抛近套利盘的介入，这次无疑中了多头的圈套。因为CF1009合约上仓单有限，现货价格居高不下，投机空头面临无仓单可交割的境况；这样只要现货价格没有太大的跌幅，现货紧张局面延续，投机多头既可以逼迫投机空头止损离场，也可以通过买近卖远的套利防范风险打击空头。多头除了牵制近期空头外，还在远期合约上故意压低价格，防止现货企业大量套保，避免实盘压力；因为远期价格较近期低得多，套保空头在远期建仓意愿不强，一定程度上缓解了近期合约上做多压力。万一出现政策性风险，近期多头头寸出现暴跌，也有远期空头头寸得到保护。在这样的精心策划和布局下，多头从5月下旬一直到7月中旬诱导空头进入自己的伏击圈。7月中旬开始，在商品全线反弹的利好下，多头借势拉高期价，短短一周，CF1009  上涨1000  元/吨，而CF1101合约仅反弹400点，近远期基差进一步拉大，投机多头赢利颇丰。