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研究报告:海通证券:G 上汽_跟踪报告(买入,维持)。-060828

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-8-28 11:08:01
研报栏目: 财经资讯 研报类型: 研报作者: HX
研报出处: 【研究情报】 研报页数:   推荐评级: 0
研报大小:   分享者: lw710304 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:上汽集团成功收购罗孚品牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据近日媒体报道,宝马与上汽集团已经就英国百年汽车品牌“罗孚”(Rover)的转让达成协议,上汽集团将以约21700 万美元的价格,收购罗孚品牌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)至此,上海汽车工业(集团)总公司(SAIC,上汽)对这个业已破产的英国公司的低价收购全部完成,而“罗孚”将成为上汽自主汽车品牌的名字。 点评:获得罗孚品牌有利公司海外市场的长远发展。开拓国际市场是公司自主品牌轿车战略的重要一环,而公司在海外的尚无完善营销网络,市场影响力偏低,若直接使用罗孚的品牌,将大大节省品牌再造的时间成本和资金成本。公司此番顺利获得罗孚品牌,为将来开拓国际市场奠定了良好基础。 自主品牌项目在有条不紊的推进之中。G 上汽仪征基地的涂装车间最近完成施工,已经具备整车四大工艺能力。首辆基于罗孚75 技术平台的自主品牌项目新车将在9 月底下线,并正式接受预订,初期的车型分1.8L 和2.5L 两种排量。目前自主品牌汽车项目实施进度基本符合原有计划。 万事俱备,只待新车下线。为公司贡献收益的上海大众和上海通用今后成长放缓,公司的长远发展依赖于自主品牌项目。随着自主品牌新车的下线,公司通过开拓国内外两个市场,将进入长期快速发展通道。虽然未来市场竞争激烈,发展道路会有所曲折,但如我们在6 月26 日《轿车行业持续成长,自主品牌显峥嵘》报告中所指出,中国自主品牌汽车企业具有强大竞争力和长期增长空间,而G 上汽依靠自身良好基础,最有希望在众多自主品牌企业中脱颖而出。 维持“买入”的投资评级。预计公司未来三年的每股收益为0.43 元、0.53 元和0.72 元(考虑定向增发),2008 年后受自主品牌项目的推动,进入高增长期,目前估值水平偏低,我们维持“买入”的投资评级。

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