中报主要数据：2007 年上半年世茂股份实现主营收入4.01 亿元，净利润5042.48 亿元，每股收益0.047 元，相比去年中期亏损的收入，主营收入和净利润的增幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是开发的南京滨江新城等项目预收情况良好，导致结转销售收入金额同比大幅上升所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
主要房地产项目进展：上半年主营收入主要来自房地产销售、出租、销售建材和车位出租等。公司开发的福州世茂外滩花园项目已经完工，南京世茂滨江新城项目进展顺利，其中公寓楼进展顺利，五星级酒店已经开始主体结构施工，商场项目开始设计。
南京世茂滨江新城和昆山世茂华东商城项目继续保留，南京滨江新城项目将是2007 年利润主要来源。目前公司南京世茂滨江新城（持有50%股权）和昆山世茂华东商城项目仍将继续保留，是公司2007 年利润主要来源，2008 年后公司收入和利润将逐步过渡为商业地产出租和出售收入。
非公开发行大大增强世茂股份未来商业地产土地储备，未来将逐步转变为以商业地产销售和出租为主的上市公司。
6 月7 日世茂股份公告拟向实际控股人许荣茂控制的世茂房地产（0813 HK）全资附属公司世茂BVI（商业）、间接全资附属公司北京世茂和第一大股东世茂企业非公开发行不超过7 亿股A 股。其中世茂BVI 以商业地产作价入股不超过5.58亿股，北京世茂以北京华平认购不超过0.72 亿股，世茂企业以现金认购不超过0.7 亿股，现金来源为世茂房地产向世茂
企业增资现金（如增资完成后世茂企业成为世茂房地产的控股子公司）。其中BVI 以其拥有的位于上海佘山、江苏、浙江、辽宁、安徽、北京等地的11 个商业地产项目（规划总建面400 万平方米，）作价入股。
如果本次非公开发行成功后，即成功注入407 万总建面商业地产，将大大增强公司的土地储备；世茂股份的主营业务将由住宅开发转变为商业地产开发和经营，主营收入以商业地产出租收入和销售收入为主。
业绩预测和估值。2007-2008 年业绩每股收益为0.50，0.73 元，未来将根据公司非公开发行情况及资产清单调整业绩预测，目前认为公司合理价格区间35-40，继续给予买入投资建议主要不确定因素。未来业绩将受北京、上海、浙江、江苏、辽宁等地商业地产销售和租赁价格波动影响，南京世茂滨江新城住宅价格的波动也将影响2007 年业绩；昆山商城项目的规模较小，所以昆山商用地产的波动对公司业绩影响比较小；
行业政策性风险依然存在，但由于公司多属于高端产品，消费需求的刚性较大，我们认为销售风险小于中低端住宅产品。