事项：
        近日来纸业公司无论绩优还是绩劣、无论一体化还是车间型，如过节般猛然热闹了一番。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们相信，在嘈杂之后，确定的一体化公司其价值仍将快速上行，而大部分车间型公司将停止它们的喧闹，不变的依然是内在价值对价格的永远牵引。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        评论：
          在我们看来，纯造纸环节并无新增变量
        在影响纸业盈利的两个核心可观察指标——纸价和成本（主要是浆价）中，纸价年初已开始上涨，而浆价仍然上行，这已是常量（它在我们去年的中期策略报告《拐点将至》中已经详细论述并明确预期（2006-07-24））。在纸业竞争环境07  年改善预期得到年初以来的证实后，我们预期的阔叶浆价下跌仍需要在年内剩余的几个月内得到验证。所有这些预期均已反映于我们对各公司显性期盈利预测中，它们均非当前行业变量。
        我们强调，此轮的纸价上涨将是短周期。基于对行业固定资产投资增速的观察，以及我们测算的投资转化为产能的时间为10~11  个月，我们去年预期07  年行业竞争环境改善；现在，我们开始预期08  年纸业竞争将加剧，原因是今年以来的行业投资开始加快——前6个月的投资增速为27.5%，它明显高于06  年前6个月的18.3%和全年的16.9%