高速增长的中国寿险业，发展潜力十分巨大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国寿险市场是全球第八大、亚洲第三大寿险市场，也是全球增长最快的寿险市场之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在过去10 年里保持了29%的年均复合增长率，而同期GDP 复合增长率不到9%。但与国际比较，中国寿险业无论从保险深度、保险密度，还是保险业资产占金融业总资产以及家庭寿险支出占家庭金融总资产的比例，都与国际水平有较大差距。因此我们认为寿险业仍处于发展的初级阶段，蕴含着巨大发展潜力。
  四大因素决定了寿险市场巨大潜力将转变成真实需求。政府支持力度加大、中产阶级的快速增加和家庭小型化造就庞大寿险需求阶层、寿险产品吸引力提高和降价趋势、税收优惠政策逐渐实施决定了寿险业潜力将变成真实需求。当前监管环境和投资环境下，投资连接险、万能险是寿险业下一步快速增长的驱动力。
  寿险行业已度过初期高速扩张，向效益型发展转变。寿险业经过3 年多的业务结构调整，产品结构更趋合理，盈利能力显著提升，资本充足率大幅改善，行业风险降低，寿险业正迈入高质量的增长阶段。
  费率市场化推进将导致行业分化加速。随着费率市场化不断推进，尤其是预定利率即将逐步放开，寿险行业被压抑已久的价格竞争必然会得到释放，一些资本实力雄厚和投资能力强的公司很可能率先引发行业内价格战，使得本已激烈竞争的寿险市场竞争更加白热化，导致行业分化不断加速。
  寿险业正处于利润增长的黄金时期。目前寿险业正处在成立以来最佳的经营境中，可运用资金余额的加速增长、加息周期和投资渠道逐步放开带来实际投资收益率不断上升、2.5%预定利率上限限制了资金成本这三大因素决定了寿险业正享受超额利差益，而利差益是寿险公司利润的最主要来源。
  行业“中性”评级，短期估值偏高，长期看好寿险业。影响估值的关键假设包括投资收益率和风险贴现率。目前业内使用的投资收益率假设普遍偏乐观，这导致了行业估值偏高。与全球主要保险集团和寿险公司估值水平相比，我国寿险公司估值也明显偏高。但从行业发展所处良好环境和发展趋势来看，长期依然看好寿险业。
  未来寿险业竞争格局——大型内资公司仍将具有绝对优势。保险业是中国金融领域开放最早、开放程度最大一个行业，经过与外资公司多年同台竞技，大型中资寿险公司竞争优势明显。由于寿险业是一个进入门槛高、对规模和运营管理要求很高的业，因此我们认为营运管理良好、投资能力优秀、适应市场需求的产品定价和创新能力的大型公司具备极强竞争优势，尤其推荐中国平安和中国人寿