2007 年上半年公司主营业务收入和净利润同比分别增长了34.26%和60.66%，实现每股收益0.69元，高于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】挖掘机与路面机械毛利率水平大幅提升是净利润增长高于主营业务收入增长的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  装载机销售13838 台，市场占有率同比上升了1.6个百分点。收入增长32.33%，毛利率水平下降0.75 个百分点，主要是原材料价格波动与行业竞争加剧所致；
  挖掘机销售1102 台，市场占有率同比上升了0.4个百分点。收入增长61.77%，毛利率水平上升5.49 个百分点，规模效应开始显现；
  路面机械销售420 台，市场占有率同比上升了2.3个百分点。收入增长145.13%，毛利率水平上升5.89 个百分点，规模效应开始显现；
  出口整机1187台，同比增长73.5%，出口创汇5633万美元，同比增长90.11%。
  公司各主要产品的增长均高于行业平均水平，装载机的行业龙头地位和品牌优势得到进一步巩固，挖掘机和路面机械依靠巨大的替代进口空间保持着超高速增长。装载机的龙头品牌效应，以及挖掘机和路面机械替代进口的迅速崛起是其高增长的主要驱动因素，预计“十一五”期间公司净利润复合增长率有望达到26.21%。
  催化剂：
  股权激励的实施；
  公司挖掘机和路面机械市场份额的进一步拓展。
  风险因素：
  宏观调控导致工程机械行业波动的不确定性；  原材料及主要零部件价格波动的不确定性；  行业内产能过度扩张所带来的价格竞争风险。
  我们调高公司的盈利预测，鉴于公司行业龙头和进口替代所体现出来的抗周期性，我们给予公司1.2 倍PEG 和31.45 倍PE 的估值水平，对应2008年预测EPS 的合理股价为44.06 元，公司目前股价存在低估，维持增持投资评级。