投资要点：
        近两个交易日，煤炭股表现抢眼，煤炭股的投资机会是否能够持续，是当下投资的焦点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为本次行情是反弹而不是反转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近几日大盘行情回暖，更多是基于宏观调控政策放松的预期，导致房地产、银行、钢铁、煤炭等周期类个类表现抢眼，同是也是前期跌幅过大后的估值修复行情。
        三部委昨日同时出面澄清传闻不实，政策放松预期落空后行情恐难持续。住建部声明称，将严格执行差别化的住房信贷政策，坚决遏制投资投机性购房；银监会表示，各商业银行要严格执行《关于规范商业银行个人住房贷款中二套房认定标准通知》的政策要求和标准，各商业银行要贯彻落实国务院《关于遏制部分房价过快上涨的通知》；针对“授意房地产央企拿地”的传闻，国资委当天也表示  不存在通过约谈等方式授意房地产央企拿地的事情。
        我们认为三季度仍是政策观察期。三季度经济下滑是大概率事件，但也是预料之中的事，北京的政策决策者们仍需要观察下滑的幅度，以便制定下一步政策，因此在政策转向之前仍难有大的行情。
        从煤炭行业基本面看，夏季用煤高峰，电厂库存达到18天，库存充足，发改委约谈煤企限价，电煤价格向上没有超预期可能。
        焦煤方面也不乐观，三季度是钢厂最困难的阶段，钢价下滑，铁矿石合同价上涨，钢厂在亏损情况下，减产是必然，需求下降，焦煤价格已然向下调整，基本面不支持有大的行情。
        短期我们维持行业“中性”判断。反弹高度不要太乐观，控制仓位。