我们下调公司盈利预测至2010  年EPS0.64  元，主要来自于我们前期对公司2010  年磷矿石产量过于乐观，其中我们预计公司收购大股东的磷矿石资产将实现正常盈利，当前看来该项资产一直在进行采矿权证转换工作，产量在2010  年很难实现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外我们也根据公司最新的股本变动情况进行了盈利预测更新。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          磷化工行业全球供需关系稳定，我们判断磷化工行业盈利处于周期性底部，并将持续。虽然国内外通过收税等手段来影响国内磷化工企业盈利，但是我们判断这些措施对处于周期性底部的磷化工行业盈利较小，将会延长未来磷化工行业的复苏进程。
          2010  年公司业绩增长主要来自于磷化工产品价格恢复。我们测算，2010年H1  磷矿石（30%翁福）、黄磷（湖北）、五钠（华北）价格分别同比上涨2.48%、15.38%、2.62%，环比较2009H2  分别上涨7.91%、16.72%、10.13%。磷化工行业由2009  年亏损恢复至微利水平。
          2009  年以来国外纷纷对中国磷化工产品出口征收反倾销关税，国家也对部分磷化工产品出口退税取消。磷化工主要产品五钠和六偏没有列入众多国家反倾销的范围，因而对磷化工行业整体需求影响较小。受出口退税政策调整的影响，公司预计2010  年下半年减少营业利润150  万元左右。
          资源成就磷化工企业的未来，公司通过收购大股东磷矿石资产，产能、产量分别新增74  万吨、65  万吨，储量新增1000  万吨。根据我们测算基本可以实现6000  万元的税前利润，预计增加EPS0.12  元。2010  年我们预计该资产很难为公司贡献利润。