事件：
        公司今日发布公告称濮耐与焦作贝格耐火签署了资产收购协议书，公司以5971万元收购焦作贝格合法持有的固定资产、土地使用权以及货币资金、应收票据、应收帐款、存货（客户存货、厂区存货）等流动资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】已经董事会通过，不构成关联交易和重大资产重组。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        评论：
        1、横向并购第三城，考验公司对亏损企业的整合能力
        贝格耐火基本情况：焦作贝格耐火原为国有企业焦作耐火厂，由于改制不彻底，管理经营不善造成连续两年亏损。贝格公司主要以高铝质耐火材料为主，供应碳素、钢铁、铝业等行业的耐火材料。
        收购方案：与此前董事会公告的1000  万元收购100%股权不同，本次收购的方案是收购资产，即公司剥离了负债，对濮耐来说更为有利，会减少潜在的风险。
        收购价格5971  万元，收购资产账面价值8827  万元，评估值1.48  亿元，增值主要来自于土地使用权。
        低收购价格与整合能力的考验。与此前公司收购的昆耐和宝明的良好盈利不同，贝格是一个陷于亏损的企业。从财务的角度来看，收购价格只有评估价值的40%，仅土地价值就有9534  万；贝格目前运行产能利用率低，1/3  左右，主要原因是由于工资低、拖欠导致员工积极性不高。如果公司能在短期内使贝格扭亏为盈，这将大大增强市场对濮耐外延式扩张可持续性的信心。
        濮耐公司承诺全员安置所有贝格员、不减薪并且保证薪酬的逐年增长，焦作贝格目前在册员工有1188  人，是目前濮耐员工数的1/3，其工资水平只有濮耐的一半左右。按1000  元工资计算，预计工资支出规模在118  万左右。
        本次收购焦作贝格相关资产的目的主要在于：1、焦作贝格的产品与公司主导产品具有一定的互补性；2、焦作贝格生产碳素行业用耐火材料，其客户市场与公司也具有一定的互补性；3、焦作是国内重要的铝钒土矿原料基地，本次收购完成后，公司初步估算可以节约原料的运输成本约每吨60  元。