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隆平高科研究报告:国元证券-隆平高科-000998-退出地产、聚焦主业-100713

股票名称: 隆平高科 股票代码: 000998分享时间:2010-07-13 18:03:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周家杏
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 126 KB 分享者: 股**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:公司公布了关联交易公告
          公司公布了关联交易公告,将其持有的湖南隆平九华科技博览园有限公司95%股权转让给万景国际有限公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于万景国际的实际控制人与隆平高科的实际控制人为父女关系,因此此次交易构成关联交易。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          此次公司股权转让价款为6430  万元,较净资产账面值溢价40.02%,较净资产评估值溢价23.91%。  可以说地产业务的溢价剥离为公司集中力量做大做强主业(水稻、玉米种子业务)提供了支撑。
          对于地产项目的剥离,符合公司长期发展规划。众所周知,中国种业已经步入了行业整合期,而且整合提速在所难免。而北京屯玉的成功收购,拉开了公司涉足玉米种业的序幕。考虑到北京屯玉在资源和研发上跟山西屯玉无法比拟。因此我们认为北京屯玉的收购只是公司完成对山西屯玉实现整体收购的一个突破口和一个尝试,最终将实现对山西屯玉的整体收购,从而填补了公司在玉米种子业务方面的空白和短板。鉴于山西屯玉在品种资源和渠道开拓方面所具有的优势,我们认为,山西屯玉的收购完成清晰的勾勒出公司战略布局国内种业的宏伟蓝图。对于公司未来的发展重点,我们认为水稻种子业务和玉米种子业务将并驾齐驱,特别是玉米种子业务。在巨大的市场容量、国内外强势品种共存的背景下,如何壮大在玉米种子行业的竞争实力、并最终成功布局国内玉米市场是摆在公司面前的一大难题。

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