询价结论: 我们预计公司10-12年全面摊薄每股收益为0.6元、0.77元、0.95元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据可比上市公司2010年、2011年动态市盈率,我们建议一级市场询价区间为19.82-22.25元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 主要依据: 1、智云股份是提供成套自动化装备及系统集成的方案解决商,从事自动化生产方案策划、研发、设计、制造、安装调试及服务,目前主要服务汽车发动机行业。公司的产品包括自动检测设备、自动装配设备、物流搬运设备、清洗过滤设备以及切削加工设备等,客户覆盖了90%以上的国内主要汽车发动机厂商。自动检测设备和自动装配设备是相关细分市场龙头,此两项产品收入利润占公司收入利润的 80%。 2、我国装备自动化需求超过1000 亿元,其中汽车行业对自动化装备需求达到500亿,高端自动化设备的进口依靠度较高。随着汽车行业需求加大,劳动力成本提升带来产业升级,质量需求提高,精益生产加速等因素,汽车行业自动化装备需求进一步增长,预计汽车行业自动化装备市场将以年均 20%的速度增长,我国相关自动化装备供应龙头企业将会迎来更为广阔的市场空间。 3、公司产品被广泛应用于铁路、电子、化工、医疗等多个领域,成为推动有关行业自动化程度提高的重要催化剂和推动力。公司将充分利用较强可移植性的核心技术和产业化能力,与在轨道交通行业有较强影响力和研发能力大连交通大学合作,进入交通轨道自动化装备市场,这也是公司业绩增长的新的亮点。 4、公司此次募集资金将主要投向"大连智云技术中心及配套建设项目",该项目包括技术中心建设和自动化生产建设两个子项目。公司将从发动机装备技术向自动变速器等装备技术拓展,开发标准化模块化的手动、半自动和自动工作站,打破技术壁垒,实现进口产品替代。公司在手订单饱满,毛利率处于行业领先地位,市场竞争能力较强,业绩有望取得较快增长。