公司此次发行6,000万股A股,占发行后总股本的25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实际控制人为陈福成,持有公司股份14,686.2万股,占发行后总股本的61.19%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
大中型客车空调行业龙头。公司主营汽车空调,产品主要供应大中型客车,近三年大中型客车市场平均占有率约24%,根据住建部科学技术委员会统计的数据,公司2007-2009连续三年大中型客车空调销量居全国第一,是国内大中客空调的龙头企业。
两种销售模式并行,大中客空调地位稳固。公司长期采用两种销售模式,积累了终端的公交、旅游公司以及传统的客车整车公司两类客户。2009年公司与公交、旅游公司的合作销售收入占全部大中客空调销售收入的65%-70%,公司与终端客户的密切合作方式符合大中客行业“终端主导采购”的行业模式,利于公司在该领域的长期发展。公司大中客空调销售收入占比近三年平均达到85%,2008年、2009年受到市场竞争及行业下滑影响,销售收入环比略微有所下降;产品近三年平均销售毛利率高达39%,根据公司测算,该产品毛利率高于同行业3-5个百分点,是公司主要的利润来源。根据汽车工业协会的数据,2010年1-5月大客及底盘、中客及底盘销量同比分别增长91.92%、23.72%。
我们预计2010年大客及底盘销量同比增速达到19%,中客及底盘与去年基本持平,预计2010年公司大中客空调收入将稳中有升。
乘用车空调发力,扩充产品线谋求新增长。公司2005年开始进入乘用车空调领域,2007-2009年销售收入占比从7%提升至27%。
目前公司在乘用车空调市场已得到突破,公司同时与长安、福田、吉利建立了配套关系,考虑到我国乘用车市场容量大,成长性好,预计该产品收入将能够实现快速增长。公司同时注重开发轨道车和冷藏车空调,若这两种空调的市场能够被打开,丰富的产品线将提升公司整体实力和市场地位,公司品牌效应将得到强化,业绩增长可期。
募投资金应用广泛,公司稳中