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        上半年信贷调控结果基本符合目标，下半年信贷相对宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月信贷投放6034亿元，低于我们的预期值6500  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年共投放4.63  万亿，占全年信贷投放目标7.5  万亿的61.7%，基本符合3:3:2:2  的信贷投放节奏，央行信贷调控措施显成效。如果全年投放7.5  万亿，下半年信贷投放量为2.87  万亿，如果全年信贷投放量为8  万亿，下半年信贷投放量将达3.37  万亿，均高于去年下半年2.21  万亿的信贷投放量。下半年信贷相对宽松，这将有助于稳定下半年投资，防止经济出现二次探底。
        货币供给量增速加速回落。M2  从去年11  月份的高点29.74%回落至18.5%，下降11.24  个百分点；M1  从2010  年1  月份的高点38.96%回落至24.6%，下降14.36个百分点。6  月末M2  与M1  增速出现加速下滑，分别比上个月下滑2.5  个5.3个百分点。货币供给量增速的加速下滑与信贷投放的减少、经济增速的趋稳有直接关系。预计下半年货币供给量增速继续下滑，年底有望达到17.8%。
        6  月末金融机构人民币各项贷款余额同比增长19.2%，比去年末回落13.5  个百分点。随着信贷投放的回落，人民币贷款余额增速继续回落。从贷款的部门看，上半年贷款中居民户贷款增加1.74  万亿元，同比多增6793  亿元，其中以居民户中长期贷款为主。非金融企业及其他部门贷款中，中长期贷款增加2.75  万亿元，票据融资减少6524  亿元，比去年同期减少2.36  万亿。在上半年信贷调控的背景下，银行偏好盈利性相对较好的中长期贷款，导致票据融资的大幅减少。
        6  月新增外汇占款增量继续减少，热钱连续两个月流出。6  月份外汇占款增加1171.49  亿元，比上月少增144  亿元。用外汇占款规模扣除新增外贸顺差和新增FDI（6  月份新增FDI  预计为108.4  亿美元），6  月份热钱流出规模约为136亿美元，连续两个月呈净流出态势。这主要与前期人民币升值预期的减弱、楼市和股市低迷、以及欧债危机引发的避险情绪的上升等有关。2010  年6  月19日，央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制革新，增能人民币汇率弹性，可以说为人民币升值扫除了制度障碍，但资金的流向取决于人民币升值预期的大小，但更重要的是，取决于中国实体经济带来的投资回报率的高低、欧债危机的前景，如果未来几个季度经济波动属于正常调整，经济触底回升，将有助于提高投资者的信心，吸引外围资金的回流；如果欧债危机得到解决，大量资金将流向包括中国在内的新兴市场。