1. 原油价格反弹 成品油价下调预期再起 上周WTI、brent 期货分别收于76.54 美元/桶和75.16 美元/桶,较前周上涨4.27 和3.24 美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于欧洲银行压力测试的结果好于预期,全球的股市和期货市场出现了明显反弹,极大支撑了原油价格,加上原油基本面总体利好,美国馏分油需求大幅反弹,原油库存下降,全球的原油的海上库存也大幅下降,预示夏季需求已经反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)于此相对的是国内成品油的调价预期有所加强,如果按照现在的原油价格,下周将可能出现成品油价格下调,下调幅度为200 元/吨。但是由于6 月炼油盈利并不亏损,而且7 月已经享受了10 天的低价原油,7 月份的炼油盈利将大幅优于6 月盈利。但只要调价对两大公司的股价会产生一定的压力,我们认为股价下跌的可能比较小,但可能出现滞涨的可能。 2. 资源税全国推广 影响逐步显现 国内已经将资源税的新税率推广到西部的12 个省份,未来可能在年内推广到全国,这将对中石油和中石化的上游盈利产生一定的压力。推广到除新疆的11 个省的对公司的盈利影响不大。但是如果全部推广到全国,将对油田主产区在东部的中石油和中石化的业绩影响有0.06-0.07 元/股。但是好在天然气价格上涨将能基本抵消影响。而且明年天然气价格可能持续上调,因此从这次的价税改革来看整体是利好的。详见我们7 月8 日的报告。 3. 大宗化学产品价格普遍下跌 上周价格涨幅超过2%的产品包括:苯酚3.13%; 上周价格跌幅超过2%的产品包括:PVC(乙烯法)-2.01%,32%离子膜烧碱-3.51%,30%隔膜烧碱-2.53%,聚乙烯-4.19%,聚苯乙烯-2.70%,丙酮-3.51%, 甲醇-3.72%,TDI-3.41%,国内硫磺-3.23%,磷酸二铵-3.57%。 房地产调控导致房地产投资的下降打压了PVC 需求,导致PVC 价格有所下降, 上周乙烯法PVC 价格下跌150 元至7300 元/吨;化纤、造纸、水处理和化工等主要下游耗碱行业对烧碱需求量环比下降,上周32%离子膜烧碱价格下跌17 元至468 元/吨,30%隔膜烧碱下跌11 元至424 元/吨,生产PVC 的氯碱企业主要产品价格下跌导致经营环境恶化,盈利压力加大,相关上市公司:英力特、中泰化学、新疆天业、天原集团。