短期突破,60 日Alpha 已现关键点
上周已是高点出现后的第23 周,两类行业60 日Alpha 在临界点开始相遇,一类行业和二类行业Alpha 继续延续上周趋势,长期形态上已出现关键点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】20 日Alpha 短期则突破临界点,呈现轮动状态,说明一类行业短期较为强势,能否在60 日上有所突破,还需进一步观察。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
房地产继续强势,一类行业有所分化金融Alpha 略有上升目前所有行业中大多数Alpha 仍都接近零轴,并未完全分化,整体格局与上周相比没有较大变化;一类行业中房地产行业格外突出,Alpha较上周继续上升,而采掘则在负值区域继续逗留,二类行业整体格局也未有太大变化,但各行业Alpha 仍有小幅下滑,本周即将结束时一些行业甚至滑入负值区域。
因子强度回升倾向高ROE 高MV 低TURN
根据我们的深度报告《量化投资技术系列之26-多因子Alpha 选股——将行业轮动落实到top 组合》,我们更新了最新一期的一类和二类行业多头组合(以30 日参数为例)。目前ROE 因子、MV 因子和TURN因子是区分股票收益好坏的最强因子,其中TURN 因子最为显著,其他因子强度仍不够显著。
以30 日参数为例,表4 和表5 中我们的组合表现显示,在过去一周,一类行业多头跑赢基准,而最新一期的二类行业多头则也已经跑赢中证800 的二类行业指数。
本周公布的一类组合未出现较大变化,房地产行业个股依然大面积入选,成为一类行业多头中最大的一个组成部分,其他行业入选股票除金融和交运此消彼长外未有太大变化。近期二类行业多头股票明显呈现各个行业快速轮动的局面,对于配置来说难度加大。二类行业多头中医药、机械设备和食品饮料的份额继续下降,而批发零售和石化塑料的份额则有明显提升。