事件：
        中国人民银行货币政策委员会  2010  年第二季度例会于7  月召开，会议强调，下半年继续实施适度宽松的货币政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的点评：
        二季度货币政策例会涵盖了近期国内外经济金融形式的众多信息，并且将管理通胀预期的位置提到了保增长、调结构之前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为重点关注有三：其一，会议反映央行对国内外经济的基本判断有什么改变；其二，为什么会议将管理通胀预期的位置提到了保增长、调结构之前；其三，会议对下一步下半年的货币政策取向有何前瞻意义。
        央行对国内外经济的基本判断的  2  个变化
        国际经济方面，从“复苏”到“不确定性”的变化。2010  年一季度货币政策例会判断的主基调是复苏，简言之--尽管很复杂、但是积极的因素很多；而二季度则强调不确定性，“世界经济正在逐步复苏，但仍存在较大不确定性”。二季度世界主要经济体经济走势趋于放缓、叠加欧债危机因素，此次会议央行确认了对外部环境变化转折的判断。
        国内经济，从“回升“到“着陆”。2010  年一季度货币政策例会指出“经济回升向好的势头进一步巩固”，此次会议则总结为“经济正朝着宏观调控预期方向发展”。2010  年上半年以来，多项宏观调控措施避免了经济过热的风险，1  季度货币政策例会中指出的“努力做到信贷资金的相对均衡投放”的目标阶段性实现，本次例会认可“上半年我国货币信贷合理增长”。央行的措辞符合我们前期的预期--“2  季度成为衔接一季度经济上行、三季度经济下行的转折期。”