投资要点：
          电力建设投资结构出现变化，清洁能源、智能变电和智能配电是未来几年投资的重要方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电源建设向清洁能源，尤其是风电与核电倾斜；根据国家电网的智能电网规划，智能电网分为试点（2009-2010）阶段、全面建设（2011-2015）阶段和提升引领（2016-2020）阶段，智能变电和智能配电环节占比逐阶段提升，其中，智能配电投资占比总投资在各阶段分别为16%、22%、26%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          配网产品向模块化和智能化发展，12KV和40.5KV产品将是受益重点。随着城乡电网改造的推进和智能电网规划的提出，配网产品逐渐向模块化和自动（智能）化发展；在配电网中，12KV和40.5KV是线路最多的电压等级，因此，12KV和40.5KV产品将是智能配电网建设受益的重点，众多相关产品厂商纷纷扩产。
          推荐华仪电气（600290）、北京科锐（002350）、置信电气（600517）、特锐德（300001）。华仪电气的风机业务进入放量阶段，今、明两年收入有望持续翻番，预计同期输配电业务收入年均增速为20%左右。北京科锐以产品模块化和智能化为目标，故障处理产品将成为公司成长主动力。置信电气的非晶合金变压器市场份额在80%以上，随着节能减排政策的逐步落实，非晶合金变压器市场将进一步放大。特锐德的产品以箱式变电站为主，我国电气化铁路建设将为箱式变电站产品打开空间。以上四家公司均给予“增持”评级。
          维持行业“中性”评级。经历了“十一五”电网投资高增长之后，未来电力投资总量上进入平稳期，主设备厂商高速增长难以再现，维持行业“中性”投资评级。但是，随着电网逐步智能化，不排除部分小型公司在新一轮角逐中胜出成为行业中流砥柱，在标的选择上理应更倾向于小公司。