1.  专题背景和意义
      （1）  申购新股是债券基金资产配臵中比较重要的一项投资策略，分析和研究新股申购制度的变化、新股申购收益对基金业绩的影响、新股申购策略的变化对债券基金在新股申购策略比较有帮助。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
      （2）  定义了国信计算的新股收益算法，并考虑了限售新股对基金的影响，较为全面分析了债券基金新股认购收益的贡献以及对基金的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  对2009  年全年、2010  年第一季度债券基金打新以及2010  年初以来到5  月14  日债券基金的打新收益进行分析和研究。
      （3）  对债券基金打新提出了一些操作性建议，在新股发行制度重启后的变化和市场波动中，在控制风险的前提下，采取限制资金比例，积极和分散的打新策略。
        2.  2009  全年和2010  年第一季度债券基金打新特征分析
        自2009  年5  月，证监会公布了新股发行的征询意见，2009  年6  月份IPO重启以来，新股发行按照新的办法发行。随着新股发行模式的改变，打新的风险收益特征也在不断发生变化。
        2009  全年，从普通债券基金（不能参与二级市场主动交易股票）的结果来看，  打新共获得收益5.68  亿元，打新平均收益为1.33%，基金整体收益为5.07%，打新收益占比为26.31%。强债基金（可以在二级市场主动买卖股票）新股申购对基金影响相对较小，打新共获得收益3  亿元，打新收益为1.09%，基金整体收益为7.08%，打新收益占比为15.41%；
        2010  年第一季度：普通债券基金打新收益占比较高，2010  年打新收益为4.51亿，基金收益为4.65  亿，限售股亏损为7729  万，打新加上限售股收益为1.25%，占基金收益的82.91%。从强债基金来看，2010  年1  季度，基金综合收益率为1.89%，打新收益为2.8  亿，限售新股亏损为3300  万，打新加上限售股对基金的收益率为0.92%，占比48.32%。截止2010  年5  月14  日，普通债券基金打新收益为3.41  亿，基金收益为9.98  亿，限售股亏损为9046  万，合并限售股亏损，打新收益为2.5  亿，占年初以来基金收益的25%。从强债基金来看，在统计的26  只强债基金中，基金规模为267  亿，打新收益为2.46  亿，限售新股亏损为3300  万，打新加上限售股对基金的收益率为0.92%，占比47%。