根据国金行业研究员自下而上对所覆盖的超过  200  家A  股上市公司的中期业绩预测，汇总下来样本公司的中期利润增速大致为33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这部分样本公司利润大约占到全市场利润的80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，金融覆盖了95%的利润，采掘覆盖了92%，制造业覆盖了55%。我们认为，这个样本的预测情况应该还是能够起到一定的参考作用。
        我们的测算会存在一定低估，因为我们的制造业和其他一些行业覆盖相对较少，并且这些行业利润增速看起来还是比较高的。我们粗略判断最终全部A股的中期利润增速可能在40%-45%。
        以上的中期业绩增速是符合预期。从统计局公布的1-5  月工业企业利润看，仍然维持了不错的盈利状态，可以预期上市公司的中报还会维持在相对景气高位；目前的中期业绩增速符合我们之前的预期，下半年上市公司业绩会承受经济放缓带来的压力；目前wind  统计的市场对沪深300  的2010  年盈利预测是31%，我们认为需要向下修正。
        基准场景：2010  年增长18%。我们维持10  年A  股盈利增长18%，其中银行增长16%，基于下半年经济增长出现并不是十分剧烈的放缓。对2011  年的利润增长，目前初步判断2011  年上市公司盈利增速在[6%,18%]。
        A  股目前位置总体估值合理。在目前的盈利预测水平下，即2010  年增长18%，2011  年增长10%，对应的PE  为14x，PB  为1.9x；我们认为上证指数在2300-2400  一带的总体估值水平合适的反应了这种利润增长的预期。下行的风险在于经济出现较大程度的放缓，从而拖累A  股业绩出现更大幅度的下滑；上行的风险在于政策作出相对积极的应对，如适度放松货币、推出适当的维稳政策。我们认为这更多的取决于投资者短期预期的波动，而非基本面趋势性的方向，决定了总体上是区间波动特征。