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研究报告:国金证券-研究精髓-100709

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-09 08:31:29
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者: 贺国文
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 53 KB 分享者: Chr****se 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件
      中材国际今日发布中期业绩预增公告:2010年上半年业绩同比增长幅度在50%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论
      中期业绩略超预期:按照公司公布的业绩预增幅度,2010年上半年中材国际EPS在0.63元以上,超出我们之前预期0.60元左右的预期,毛利率提升以及收入规模快速增长是业绩超预期的主要原因,我们将在中报公布后详细分析上半年经营情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
   我们推荐中材国际的逻辑不变:
      1,以订单为基础的外延式增长还在稳定较快推进:我们预计今年上半年公司新增订单在150亿元左右,全年超过我们前期预测240亿元的概率在不断加大,而从目前公司在手未履行合同情况来看,我们初步判断在500亿元以上,订单收入比决定了公司未来成长的确定性很强。
   2,售后服务业务、尤其是备品备件服务业务或将快速发展:公司目前已经建成的国外总承包线有60条左右,且  集中分布于非洲、中东、东南亚等地区,公司已经具备重点铺开售后有偿服务业务的外部条件;服务业务有一定的抗周期性,也有着高于总承包业务的毛利率,我们预计公司的服务业务将成为下一阶段新的收入和利润增长点。
        

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