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威华股份研究报告:中银国际-威华股份-002240-受制于区域景气度下降-100708

股票名称: 威华股份 股票代码: 002240分享时间:2010-07-08 14:36:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李攀
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 78 KB 分享者: den****100 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要发现:
          行业需求减缓,销售难言乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的销售受到整体经济和出口的旺盛水平影响,同时家具业内迁降低了公司所在的区域需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)09  年收入虽然较上年有所增长,但是主要是公司自身产能释放的原因,今年上半年的销售并不理想,下半年相对旺季的需求是否能如期释放,仍主要取决于出口复苏的情况和地产调控的进展。
          公司产品价格有所提高,但成本处于上升通道。中纤板价格走势在经历09  年的低潮之后今年2、3  月份回升,2010  年一季度的价格较2009  年一季度上升了13%左右。原材料方面,2010  年二季度,受到雨季的影响枝桠材收购价继续上升,且收购的难度较往年有所加大。
          短期内具备一定的防御能力。公司去年年底收购力度较大,枝桠材库存较竞争对手偏大,可以一定程度满足旺季需求,且公司自身有速生林基地,可以满足一部分原材料需求。同时公司与大自然公司形成稳固的合作关系,销售具有一定的保证。

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