行业研究要点：
    股价和估值下跌情况：  我们通过对2007年的行业调整和2010年现在股价和估值下跌情况：  我们通过对2007年的行业调整和2010年现在的行业调整进行对比。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2009年12月出台新的"国十条"以来，房地产股票应声下跌，我们通过选取的标的物进行比较发现这次的房地产股票的下跌较2007年迅速，但下跌的幅度较2007年小，从PB估值情况看，估值的下跌幅度要大于股价的下跌幅度，其实这也反映出我们的前提假设，土地价格和在建工程的价值在短时间不会有大的下跌，并且对于土地价格和房屋价格均会有逐步的上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  对比历史，找到估值的低点：我们选取了6间在香港上市时间超过15年的房地产公司进行PB估值比较。探讨在1997年、2003年和2008年的金融危机中房地产股票的底线估值情况。我们看到，在1997年金融危机时，PB估值的平均数为0.69倍；在2003年的危急中，地产股的平均PB估值为0.51倍；在2008年的金融危机中，地产股的平均估值为0.88倍。经历了房地产高速发展的10年，房地产的资产价值提升较多，所以在2008年的金融危机中，优质公司的PB值依旧可以维持在1附近。在2008年金融危机中，优质公司的PB估值并没有伴随这所有公司下跌，地产公司已经开始分化，优质的地产公司可以享受到估值溢价。现在估值溢价的情况仍然存在，并且现在的估值水平也不算低。我们认为市值在300亿元以上的公司，PB在0.8-1倍具有投资价值；市值在100-300亿元的公司，PB在0.5-0.8倍具有投资价值；市值在100亿元的以下的公司，PB在0.3-0.5倍是具有投资价值的。  股价和成交量之间的关系：我们将各城市的房价平均同比、成交量总和的同比、内房股股价的同比和恒指每月的同比数据进行对比。我们发现在2008年成交量同比下滑时，股价会跟随下滑，并且幅度会大于恒指同期下滑；在2009年初成交量大幅上升时，内房股股价会伴随着上涨，上涨幅度则大于恒指同期涨幅。股价和成交量呈正相关，并且成交量会先于股价1-2个月反映。