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化工行业研究报告:天相投顾-淘金精细化工:2010年化工行业中期投资策略-100705

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2010-07-07 10:09:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 1,315 KB 分享者: joa****111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本报告关注点:
          基础化工弱势复苏,盈利不佳,下调为中性评级;
          看好受益消费升级和高铁投资的新材料;
          推荐:永太科技、普利特、多氟多、回天胶业、奥克股份;投资要点:
          基础化工弱势复苏,盈利情况不佳:基础化工面临产能过剩、成本上行、和大需求不确定等问题,在盈利和估值上都受到较大压力,我们的观点与市场相似,对整体性行业比较悲观,但是考虑市场向下调整已经反应较坏的预期,未来无论内需还是外需出现超预期的情况,部分业绩高弹性的行业仍有一定机会,建议关注氯碱行业中具有成本优势西部龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          消费升级推动上游新材料行业发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)消费升级、内需拉动经济是我国经济发展的大趋势,而2009年以来的“家电下乡”、“以旧换新”、“汽车下乡”等政策拓展了低收入市场,也推动全国范围内的消费升级。我们认为消费升级必然伴随上游材料产业的升级,大量新材料行业在其间获得了发展契机,行业龙头乘势崛起。我们从“住”和“行”这两个最大的终端消费市场逆向挖掘,看好代表行业发展方向、符合产业转移和技术获得突破的相关新材料公司。
          高铁建设风生水起,化工受益公司渐入佳境。近年高铁建设成为国家基建的重点,具有明显的抗周期性特点。由于高铁相对于传统基建,产业链更长,对新材料的需求更大,使得受益高铁建设的化工新材料企业在完成了技术消化和积累之后,相关业务利润贡献逐步显现,此外,考虑到我国高铁建设处于中前期阶段,建设规划往往下有保底,上不封顶,过去的中长期规划在实际建设中不断被超前,未来存在继续加大规划的可能,再加上城际和货运专线,我们预计将维持十年以上的景气。

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