基本结论、价值评估与投资建议
        公司主要产品为预涂膜及覆膜机，是国内首家利用自主创新工艺从事生产与销售的高新技术企业，目前预涂膜年产能1.63  万吨，居行业龙头地位，占全国市场总量的38%，销售市场的20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国内日趋严格的环保与节能政策，驱使覆膜技术从溶剂型即涂、水溶性即涂向预涂技术发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）即涂技术、水溶性即涂技术中由于苯含量较高，面临退出市场的趋势。目前我国50  亿元的覆膜需求市场，年增8-10%，其中预涂膜仅占不到10%，与美国95%、欧洲65%的份额相差甚远。在相关政策引导下，溶剂型即涂的淘汰将为预涂技术带来较大的市场替换空间，再加上下游商业印刷行业的快速发展以及预涂膜应用向数码、建筑保温等新领域的外延增长，预涂膜未来需求看好，国内未来几年需求复合增长有望超过30%。
        公司具备强大的技术研发实力，是国家预涂膜行业标准和技术标准的主要起草单位。与国内同行企业相比，公司生产工艺污染少，产品品质的稳定性更强，符合高端客户的要求；与国外同行比，公司产品质量稳定、服务较好。
        此次募集资金用于向张家港康得菲尔增资，投入年产1.8  万吨环保型印刷用预涂膜项目，建设新厂房和4  条生产线。项目达产后，预计年新增净利润3,636.04  万元，进一步提高公司盈利能力和核心竞争力。
        预计公司2010-2012  年主营收入541、677、823  百万元，归属于母公司净利润76、109、153  百万元，每股收益0.47、0.67、0.95  元。根据可比公司情况，给予公司2010  年28-32  倍PE，合理区间为13.24-15.14  元。根据近几个月化工类上市公司情况，结合目前市场状况，我们给予公司上市首日35-45  倍PE，价格区间为16.56-21.29  元。