◆负面因素增多，下半年行业增速放缓
        过去一年是家电行业发展的黄金时期，原因在于行业各重要因素大部分处于正面，产生协同效应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然预计下半年政策刺激依然显著，但部分负面因素将凸显，导致行业收入增速下降，且利润增长低于收入增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，房地产调整影响新置需求，原材料价格上涨导致成本压力，同比基数的提高导致增速下滑。
        ◆政策刺激效果依然显著
        下半年政策刺激对新增需求的带动作用不亚于2009  年半年家电下乡的规模。以旧换新推广，市场规模将扩大一倍，预计2010  年以旧换新销售能够实现1200  亿元，2011  年能够实现2000  亿元。同时，家电下乡销售虽然边际贡献有所降低，但政策效果还将稳步扩大。
        ◆白电竞争可控，彩电竞争激烈
        白电企业掌握市场定价权，行业市场集中度提高，竞争处于可控状态。而彩电企业缺乏产业链上的地位而缺乏定价权，行业市场集中度偏低导致市场竞争激烈。上半年国外品牌大幅降价已经导致国内品牌市场占有率有所下滑。
        ◆当前板块估值合理
        家电板块PE/沪深300PE  略高于历史均值，家电板块PE  低于历史均值，但距历史底部还有空间。由于板块估值并未出现显著的超跌，因此不排除下半年板块估值随大盘波动的可能性。
        ◆推荐标的
        基于下半年弱市格局的判断，预计估值较高的企业股价难免有补跌风险。因此我们选股的方向是估值调整充分，具有独特竞争力，市场定价能力强的企业。我们推荐领袖型企业青岛海尔，品牌扩张型企业合肥三洋。此外，下半年如果ODM  市场和机顶盒市场有超预期表现，那么ST  厦华和同洲电子将存在机会。