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研究报告:兴业证券-海外观点精粹(第6期)-100706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-07 08:32:34
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 335 KB 分享者: yuk****een 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美国政府7  月2  日公布,政府临时雇佣的人口普查工作人员大幅减少导致美国6  月份非农就业人数下降约125,000  人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但其中,私营部门就业人数增加83,000  人,同时失业率由5  月份的9.7%降至9.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从某种程度上来说,6  月份是前一个月的翻版。5  月份就业人数增加几乎完全是受政府雇佣推动。而尽管6  月份净就业人数有所下降,但至少关键的私营领域就业人数出现了回升。
        失业率下降也是个好消息,尽管有迹象表明,其下降的原因是由于部分劳动者已经对找到工作不再抱有希望。与此同时,政府6  月份U-6  失业率由5  月的16.6%微跌至16.5%。U-6  失业率中的失业者包括失业人员、边际附加工作者及非自愿兼职者。
        最重要的就业指标可能政府并不编制。今年上半年,美国平均每个月新增就业人数约150,000  人。但问题在于,这样的增幅只勉强超出劳动力市场每个月增加的约120,000  名新求职者人数。相对于经济衰退期间减少的750  万个工作岗位而言,这不过是杯水车薪。很难预见如此缓慢的就业增长速度会对降低失业率起到多大帮助,这也是为什么明像尼阿波利斯联邦储备银行(Minneapolis  Fed)行长Narayana  Kocherlakota  这样的Fed  官员上个月警告称,他认为在明年年底之前,失业率不会降至8%以下。从历史水平而言,8%已经是较高的失业率水平了。高失业率和经济增长温和意味着,出现足以促使Fed  加息的通胀压力的几率很小。此外,最近公布的经济数据喜忧参半。在美国住房市场再次大幅下滑的情况下,目前欧洲经济和财政的问题有可能进一步拖累增长势头已经很弱的美国经济。经济学家们预计,美国联邦政府支出对经济增长的支持力度也将下降。换言之,眼下很难看出经济如何能够实现足以降低失业率的强劲增长,这意味着Fed不会急于上调利率。华尔街进一步推迟了对Fed  加息时间的预期。
        

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