基本结论
        对日本、韩国、台湾转型经验的研究，我们从经济周期、产业发展、股市表现这三个维度进行：
        转型期经济进入中低速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这期间总体特征上是经济反复性比较强，通胀水平会相对较高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转型期往往会存在两阶段，第一阶段在经济下滑之后政府会通过各种措施保增长，第二阶段结构失衡问题会累积进一步爆发导致转型的势在必行。
        股票市场存在反复探底特征。股市在转型期前后会出现较大幅度波动，政府政策带来的保增长能够带给市场阶段性机会，但持续性通常不强；股市上升的趋势性动力，来自于转型成功后获得持续的产业驱动力。转型成功意味着牛市的开端，但在转型期间总体上是震荡格局。
        寻找核心的产业驱动力。日本在70  年代依靠电气设备（家电、集成电路、电气机械）、台湾在90  年代依靠电子设备（半导体、液晶面板）；韩国在2000  年以后依靠电气设备（半导体、液晶面板、手机、数字家电），都先后完成了制造业升级和消费崛起。
        目前中国经济似乎还看不到成形的驱动产业。日本、台湾、韩国电气电子行业的发展离不开技术进步的环境、以及美国信息产业的需求，中国目前比较低端的电子制造业还不具备引领经济增长的功能。我们认为要说转型成功还为时过早，很难判断股票市场在此之前会有大的趋势性行情。
        政策预期会在保增长与调结构间相机抉择。在经济下滑趋势愈发明确的背景下，我们可以预期政府政策也会有相应调整。而政府政策会在什么方面有所松动是需要关注的重点，相较于之前集中于基建的振兴，我们更倾向于政府在新兴产业方面切实加大投资的力度，提示投资者关注以下方面：清洁能源。新能源的使用和能源体系改造可以改变目前的生产方式。我们关注：新能源并网方面的投资，我们判断会使储能、补偿、低电压穿越、自动发电控制等接入技术进入黄金发展期；水电开发的提速。
        新能源汽车。中国交运设备行业的发展较其他转型国家有一定差距，但传统性汽车产业已被海外企业所占据；要形成本国的竞争优势，新能源汽车是一个方向，并且中国的市场庞大，将会有较强的带动作用。
        信息产业。中国一方面继续吸收产业转移，另一方面加快技术上的进步；同时加强本土市场的应用与开拓；通过信息产业与工业的结合，可以进一步提升整体经济运行的效率。
        基础设施建设。政府投资还可以对一些基建的进程加以放松，如高铁建设提速、加大对保障性住房投入等。