1、2010  年中报预增200%，销售淡季业绩不淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告中报净利润约1.07  亿元，同比大幅增长200%，中期EPS0.45  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季报净利润增速150%，预计二季度净利润同比增速达到400%以上，主要因2009  年二季度业绩基数较低。我们认为2010  年二季度业绩良好表现可以反映今年销售淡季不淡的特点，预计三季度进入销售旺季后，业绩表现更加突出。
        2、产品结构调整，毛利率提升贡献业绩增长。预计中报营收8  亿元左右，同比增速不高。上半年业绩增长主要因为产品结构调整后毛利率水平的大幅提升：公司2009  年上半年毛利率水平51%，2010  年一季报毛利率已经提升至71%，2010  年全年毛利率水平仍会小幅提高。
        3、年份原浆提价已完成，下个旺季将继续放量。公司从3  月起调高“年份原浆”系列产品出厂价5%-20%，2010  年春节爆发增长是年份原浆系列提价的支撑。“年份原浆”酒是公司明星产品，处于高速增长期，提价后可持续放量增长。除“年份原浆”外，“金奖古井贡酒”和“淡雅古井酒”等产品也有望实现高增长。
        4、省内市场增长，省外市场仍有空间。2009  年安徽省出现2  家收入规模超过20  亿的白酒公司，这说明：1）安徽白酒市场在09  年有整体规模增长；2）安徽白酒消费者对省内品牌认同度很高。预计古井贡酒2010年在省内收入超过16  亿元，省内市场收入规模达到20  亿元只需1  至2年的时间。“古井贡”和“古井”品牌是全国性品牌，省外市场仍有较大机会，但需要时间。我们认为中档白酒已经进入收入规模选秀阶段，公司收入规模未来3  年将有望实现大幅增长。
        5、下半年食品饮料细分行业中看好中档白酒。受收入增速预期下降以及通胀预期上升影响，下半年消费者信心和消费者预期难以大幅提升，但大众消费品的增长趋势可持续看好，中档白酒下半年投资机会优于高档白酒。