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唐山港研究报告:民族证券-唐山港-601000-腹地经济基础良好支撑港口长期发展-100603

股票名称: 唐山港 股票代码: 601000分享时间:2010-07-06 14:28:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晓艳
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 259 KB 分享者: pan****g01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●  京唐港地处环渤海经济圈,经济腹地呈现三个层次。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来随着直接腹地钢铁产业的发展以及河北钢铁产业布局向京唐港区转移,公司的钢铁和铁矿石等主要货种的吞吐量将呈现逐年增长的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ●  公司吞吐量近三年呈现加速增长的态势。唐山港经济开发区未来将有多个大型钢铁项目建成投产,并且河北地区淘汰的落后产能将会在唐山临港地区转移,钢铁基地的建设对港区钢铁、矿石吞吐能力的需求将逐年增加。预计未来港口铁矿石的装卸需求将达到1.35  亿吨。腹地钢铁、煤炭产能的扩大将会直接带动港口装卸业务的增长。
        ●  港口正在进行深水航道和大型矿石码头建设项目,港口将具有大型船舶通航和装卸能力,货源回流和产能释放能够带来吞吐量和装卸费率同步提升的有利局面。而港区规划面积由260  平方公里扩大到410平方公里将为公司生产能力的进一步拓展留出足够的空间。
        ●  公司直接经济腹地钢铁产业发展基础较好,未来河北钢铁产业布局将继续向京唐港区等沿海地区转移,公司区位优势将更加突出,钢铁和铁矿石吞吐量有望逐年增长。公司未来还有资产收购意向,倘若不考虑资产注入,预测2010-2012  年EPS  分别为0.33  元、0.45  元和0.51元。目前干散货类型的港口估值水平在28  倍左右,给予公司25-30倍PE,对应股票价格区间8.25-9.9  元。
        

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