动力煤今年3-5月价格走势坚挺，淡季不淡，在进入夏季用煤高峰前，6月份煤价出现回落属于正常现象，下半年动力煤在调结构，降能耗的影响下，加上水电多发，对火电造成一定挤压，同时大面积降水也使得夏季推后，用电高峰的时点可能推后，对动力煤的需求高峰推后，下半年我们判断动力煤价格稳中有跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们比较了近4年的主要区域电网直供电厂库存，基本都处于历史高位，电厂库存相对充裕，动力煤旺季到来前的提价预期有所减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计在夏季用电高峰过去后，煤价将进一步回落，下半年整体趋势可能是价格稳中有降。
          国际煤价高位回落后企稳，BDI指数创年内新低，显示国际需求疲软。
        焦煤价格开始走弱、无烟煤、喷吹煤保持稳定。
          调结构，降能耗，下游需求短期旺盛，但前景堪忧。我国主要能源煤炭占一次性能源生产总量的78%，在过去的几年中我国GDP的单位煤耗累计下降了12%左右，但离20%的标准还有较大差距。从过去几年的原煤生产量和消费量看，原煤生产量在能源产量中占比一直处于上升阶段，而原煤消费量在能源消费量中占比却一直处于下降阶段。原煤生产和消费占比的不相匹配在未来几年中将会表现得更加明显。下游需求短期旺盛，但是我们认为可持续性不强，前景令人担忧。从宏观经济的先行指标PMI指数我们可以看出，需求高位回落的风险加大。5月PMI指数，PMI分项生产和新订单指数均出现了明显的下滑。
          房地产调控，煤炭下游主要产品价格下行风险增大，煤炭供需态势不容乐观。商品房销售面积和新开工面积同比增速下滑，煤炭下游主要产品价格已经出现了明显回落。全国原煤产量同比增速依然较高，从增速来看，我们判断今后几个月煤炭的供给增速会超过下游主要行业的需求增速，供需态势不容乐观。