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研究报告:招商证券-“五年规划”的有效性及其对投资机会的启发-100706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-06 14:07:11
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈文招,苏舟
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 417 KB 分享者: kis****on 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        历次规划内容看似面面俱到,但不同时期的基调和侧重点明显不同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】譬如在工业方面,“十五”规划首要强调“积极发展原材料工业”,而“十一五”规划则将“加快发展高技术产业”和“振兴装备制造业”放在前列;在服务业方面,“十五”强调“深化城镇住房制度改革,落实住房分配货币化政策”,而“十一五”放在首位的是“优先发展交通运输业”、“建立综合交通运输体系”,在房地产业方面的提法是“调整住房供应结构,重点发展普通商品住房和经济适用住房”等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        规划的总量性目标易于实现,但结构性目标的难道通常较大。在过去的两个五年中,GDP、人均GDP  以及进出口总额等方面的实现情况远远高于设置的目标,但在服务业比重、出口结构、消费率和投资率等方面的目标却通常低于预期。我们认为,这与经济发展阶段、政绩考核体系以及政府在结构性调整方面的力度等因素有关。
        “五年规划”对行业发展的导向作用比较明显。规划中的重点行业在实践中通常会得到一些实质性的扶持,也蕴含着更广泛的投资机会。“十五”期间,原材料工业增长迅速;而在“十一五”期间,机械装备制造业快速发展。行业景气的这些变化特征与两个规划中关于工业结构调整的重点目标非常吻合。
        

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