政策因素是2010  年影响行业的最重要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年以来出台的信贷收紧政策和房地产调控政策直接制约了钢铁股价的上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  此外，超预期的铁矿石谈判结果带来了更多负面影响  ，不仅仅是上涨幅度远超预期，更为严重的是在一定程度上改变了大钢企盈利的模式  。下半年这两个因素的负面影响有所减弱，但还很难说就一定能发生方向转变。
        下半年压力有所减弱。下半年来看，房地产新政、地方融资平台清理等措施出台，政策收紧趋势明朗，但促进消费和城镇化建设是长期的政策，也符合国家调结构、转方式的思路。预计本轮调控不会失控，对行业的负面影响不会进一步加大，但还很难说就一定立刻发生方向性的转变。政策的压力会放缓，但调结构是长期过程，也许会带来阵痛和较长时间的低迷。长协矿的压力也将有所减轻，成本的下滑将让钢铁及下游行业缓了一口气。但随着地产以及建筑行业需求回落,钢铁产品需求面临比上半年环比下降的局面，加上成本支撑线的下滑，钢价很难走出较强的行情。
        短期利空仍未完全释放。钢铁产量始终维持在高位，超过了市场实际需求，限制了价格和利润的回升；成本对钢价的支撑并不稳定，成本线的下移将导致钢价的又一波调整；下游行业需求阶段性下滑；房地产调控政策对钢铁需求的影响到年底逐步体现。按目前的成本和市场价格计算，主要钢铁品种均进入微利或小幅亏损阶段。行业业绩预计在3  季度将进入今年业绩低谷，主要受钢价下滑和高位成本影响，部分成本控制不利或产品结构不好的企业3  季度将阶段性进入亏损。节能减排对控制行业产能增长是一个有利因素，但力度和效果还需观察。这是一个长期的过程，对短期影响有限。我们于6  月10  日已下调行业重点公司10  年盈利和行业评级。
        估值的安全性逐步体现。目前行业重点公司PE17  倍，PB1.15  倍，已相当程度反映悲观因素对股价的影响，接近历史底部，但还很难确定是绝对底部（历史上需行业破净，但目前行业盈利情况好于历史最坏时候）。从相对估值指标看，相对乐观，特别是相对PB  为0.5，低于历史平均0.6(历史最低0.45)，接近历史底部。